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騰訊(00700)2023年業績會:游戲收入將從第二季度改善 文本轉化長視頻是重點關注領域

智通財經APP獲悉,3月20日,騰訊(00700)舉行了2023年全年業績發布會。會議指出,國內監管機構明確表示草案旨在為游戲行業發展提供健康環境,而非限制。公司作為游戲行業的活躍投資者,看到大型游戲具有長壽和強大的用戶群,預計這些游戲將經歷反彈,相信游戲收入將從今年第二季度開始改善。此外,公司還提到,短期內AI將加強廣告方面的收入,中長期將加強云服務方面的地位,兩者都會兼顧。

AI方面,混元模型的應用前景廣闊,尤其是在內容驅動的業務領域,如短視頻、長視頻和游戲等。因此,文本轉化為長視頻是未來重點關注的領域,公司計劃借鑒Sora模型在文本到長視頻方面的成功經驗,進一步推動混元大模型的發展,不斷提升內容創作與變現的效率。

Q&A:

Q1: 考慮到游戲行業存在一些阻力,如玩家支出降低和競爭加劇,公司如何看待未來的中期增長?

回答1:我們的游戲通常比行業ARPU(用戶平均收入)低得多,因此我們沒有看到也不期望看到更低的玩家支出。而且,在一個高增長、高回報的行業中,持續的競爭是不可避免的。

所以,公司計劃通過三種策略來推動網絡游戲的中期增長:1) 重組并改變現有游戲的領導層以提高收入,如Supercell游戲的重組;2) 貨幣化已有龐大用戶群的游戲;3) 推出迭代成功的大預算游戲。公司相信游戲收入將從今年第二季度開始改善,中期增長將取決于這些策略的成功程度。

Q2: 關于直播電商業務,公司能否分享當前的規模、未來的計劃以及如何通過產品實現差異化?

回答2: 公司認為2023年在電商業務方面取得了良好進展,而且這只是開始。廣告收入增長顯著,但與視頻賬戶的規模相比仍小。公司正在構建一個更開放的交易平臺,整合小程序電商和視頻電商,以促進不同類型的商家最大化銷售和曝光,同時確保良好的用戶體驗。

Q3: 關于股東回報,公司如何看待2024年的股息、回購和投資組合價值獎勵股東的策略?

回答3: 公司是動態評估股息和回購,過去兩年中投資組合向股東返還的資本比吸收的多。展望2024年,公司預期投資組合將再次成為自籌資金的現金來源。公司將繼續向股東支付現金股息,并在股價被低估時回購股票。

Q4: 國內游戲增長在整改期間減弱,這是否意味著新的常態?監管方面,公司對視頻游戲行業新草案規則的擔憂有何更新?

回答4: 國內游戲增長的減弱是整改的結果,公司不認為這是新常態。公司作為游戲行業的活躍投資者,看到大型游戲具有長壽和強大的用戶群,預計這些游戲將經歷反彈。

公司不確定新草案何時發布,但監管機構明確表示草案旨在為行業發展提供健康環境,而非限制。公司對監管機構推出的支持措施感到鼓舞,包括加快批準游戲許可證。

Q5:除了提升廣告定向能力之外,AI將在哪些方面商業化?

回答5:AI短期利益而言,我認為財務利益應該更多地與廣告方面掛鉤,因為如果你考慮我們廣告業務的規模,一年1000億RMB。如果你能有10%的增長,那就是100億RMB的利潤。

云和商業服務客戶,那么你真的面臨著一個相對新興的市場,你仍然必須向這些客戶銷售。我們花了很多時間與不同行業的所有客戶合作,試圖找出利用AI的最佳方式,然后你必須經歷一個漫長的銷售周期。

從短期來看,加強廣告實際上會更有利可圖,長期將繼續兩者兼顧。

Q6: 小游戲是否在蠶食基于應用程序的游戲所花費的時間或收入?

回答6: 公司認為小游戲不是在蠶食基于應用程序的游戲,因為兩者的用戶支出和月活躍用戶數有明顯區別。小游戲和基于應用的游戲各自有不同的付費用戶群體,因此不認為存在互相蠶食的情況。

Q7: 公司如何看待新平臺、電商平臺和視頻平臺的未來發展?

回答7: 公司正在構建一個更開放的交易平臺,結合小程序和視頻賬戶電子商務,以形成一個不是封閉系統而是類似于Facebook風格的開放平臺。公司討論了電子商務活動的架構,包括開放平臺、封閉平臺和前端平臺,它們服務于不同的目的。

開放平臺適合廣泛認可的品牌,而封閉平臺則更積極管理生態系統,確保購物質量,尤其是對不太知名的商家。公司計劃連接開放平臺和封閉平臺,以便不同類型的商家可以最大化銷售和曝光,同時保證用戶有良好的購物體驗。

Q8: 公司在AI技術和產品方面取得了哪些進展?騰訊AI模型的能力如何?

回答8: 公司在AI技術方面取得了顯著進展,特別是在大語言模型和企業SaaS產品方面。騰訊混元大模型在中國和全球大型語言模型中實現了頂級的中文語言性能。公司已經將模型擴展到萬億參數級別,并提高了文本到圖片和文本到視頻的能力。AI技術在廣告業務中帶來了顯著的收入效益,AI驅動的廣告技術平臺為更準確的廣告定位和更高的廣告點擊率做出了貢獻。

混元大模型在多主題對話、邏輯推理和數字推理等領域展現出了出色的性能,這些領域通常被認為是大型語言模型中最難以攻克的。

混元模型的應用前景廣闊,尤其是在內容驅動的業務領域,如短視頻、長視頻和游戲。文本轉化為長視頻是我們未來重點關注的領域,我們計劃借鑒Sora模型在文本到長視頻方面的成功經驗,進一步優化文本轉化為多媒體的能力,以不斷提升內容創作與變現的效率。

Q9: 公司如何計劃在投資組合價值方面獎勵股東?

回答9:公司計劃通過現金股息和股票回購來獎勵股東。公司歷史上一直向股東支付現金股息,并在股價被低估時進行股票回購。公司打算增加回購活動,并承諾在本年度向股東返還至少1320億港元,這一承諾得到了公司23年全年240億美元的自由現金流、570億美元的現金總額和1260億美元的投資組合的充分支持。

Q10:近日,騰訊的支付平臺財付通已獲批增加注冊資本,這一變動將如何影響騰訊的資產負債表?

回答10:公司的支付平臺財付通已獲批增加注冊資本,這些資金將從公司的資產負債表轉移到財付通的資產負債表上。但由于財付通是集團內部子公司,這一變動不會影響騰訊的合并資產負債表。我們認為,這次資本增加是大家對財付通業務規模增長的認可,也是對公司未來發展的肯定,因此公司對此持積極態度。

Q11:管理層對2024年金融科技領域增長戰略的看法是什么?

回答11:隨著數字經濟時代的不斷演進,公司正積極聚焦于金融科技戰略,以支付平臺為核心,致力于構建更完善的生態系統,為中小企業數字化轉型和消費者提供更便捷的支付服務。公司將推出新的支付技術,例如掌上支付,以提高支付服務的便利性。同時,公司還將改善外國人在中國的支付體驗,以促進中國旅游業的發展。

金融科技業務的核心哲學是,在合規的基礎上,以高質量的方式管理風險,確保業務的穩健和安全,同時為商家和消費者創造更多價值,而不僅僅是追求利潤最大化。公司希望與持牌金融機構建立建設性的合作關系,共同推動金融科技行業的發展。

隨著中國經濟的增長、消費的增長和移動支付方式的普及,公司相信只要能夠堅持這些原則并不斷努力,公司的金融科技業務將持續蓬勃發展。

Q12:公司通過采用AI在成本方面獲得的好處是什么?未來還有多少上升空間?實現這些收益需要多長時間?

回答12:廣告點擊率的提升和廣告收入增長將成為首要考慮的因素。

公司在AI方面的投資主要集中在提高內容創作效率和提升廣告收入上。雖然,AI部署不會直接大幅削減成本,但它可以加快內容創作速度來實現收入增長和更高的利潤率,這對于騰訊來說是一個高效益的業務領域。因為如果你考慮我們廣告業務的規模,一年1000億RMB。如果你能有10%的增長,那就是100億RMB的利潤。在一些關鍵領域,公司已經見證了18個月內點擊率翻倍的增長。

Q13:騰訊與抖音的合作給我們帶來了哪些變化?視頻賬戶變現的路徑是什么?本地服務領域的想法和策略是什么?

回答13:為了強化游戲營銷的效果,該公司正在與抖音等多個短視頻渠道合作,通過在這些平臺投放更多游戲內容,促使用戶進行病毒式分享。此外,公司也在短視頻服務上加大游戲廣告的投入,以進一步增強游戲營銷的影響力。

在直播電商領域,該公司認為直播、電商與視頻賬戶廣告之間存在強大的協同效應。通過建立一個閉環系統,涵蓋商家信息、銷售產品以及售后用戶體驗,公司期望在整個鏈條上實現更高的轉化率。因此,構建一個完善的電商基礎設施和生態系統,對于支持公司視頻賬戶廣告業務的長期增長至關重要。

盡管本地服務目前不是公司的主要關注點,但公司認識到本地服務在內容提供方面的價值。因此,公司可能會考慮與美團等本地服務平臺合作,利用這些合作伙伴生成的內容來推廣本地服務。

Q14:鑒于競爭對手最近宣布對其云服務進行大幅價格折扣,這將如何影響市場?

回答14:在以削減成本為核心的云行業中,云服務提供商持續降低客戶的使用成本已成為行業常態,而且這一趨勢預計將永遠持續下去。

為了在激烈的市場競爭中保持領先地位,首先,公司需要牢牢把握規模效應。規模的重要性不言而喻,大規模的運營能夠帶來成本效益,從而提升公司的成本競爭力。中國的幾家主要云服務提供商已經達到了相似的規模,這為他們在全球市場上的競爭提供了堅實的基礎。

其次,供應鏈優化也是提升成本競爭力的關鍵。通過優化供應鏈,公司能夠降低原材料和生產成本,從而進一步降低客戶的使用成本。

還有,能夠將基礎設施服務升級到更高層次的平臺服務是云服務提供商成功的關鍵。例如,安全平臺、實時通信平臺和數據庫平臺等高級服務,能夠為客戶提供更全面、更深入的解決方案。同時,通過提供如騰訊會議等SaaS產品,云服務提供商能夠進一步增強其服務的附加值,滿足企業客戶日益復雜的需求。


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