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世界黃金協會:2024年,地緣政治和央行“采購”將延續黃金旺盛需求

世界黃金協會表示,在經歷了 2023 年的繁榮之后,本周黃金價格再創新高,地緣政治緊張局勢和央行持續購買的結合應該會導致明年的需求保持彈性。

世界黃金協會在周四(12月7日)發布的《2024年黃金展望》報告中指出,許多經濟學家目前預計美國將實現“軟著陸”——美聯儲將通脹率帶回目標而不引發衰退——這將對全球經濟產生積極影響。

該行業機構(代表金礦公司)指出,從歷史上看,軟著陸環境“對黃金來說并不是特別有吸引力,導致平均回報持平甚至略有負值。”

“也就是說,每個周期都是不同的。這一次,在許多主要經濟體的關鍵選舉年,地緣政治緊張局勢加劇,加上央行持續購買,可能為黃金提供額外支撐,”世界黃金協會補充道。

其策略師還指出,軟著陸的可能性“絕不是確定的”,而全球衰退仍然存在。

世界黃金協會補充道:“這應該會鼓勵許多投資者在其投資組合中持有有效的對沖工具,例如黃金。”

世界黃金協會表示,2023 年對黃金需求最重要的兩個事件是硅谷銀行倒閉和哈馬斯對以色列的襲擊,估計地緣政治事件在這一年中使金價上漲了 3% 至 6%。

展望 2024 年,報告稱:“在全球(包括美國、歐盟、印度和臺灣)舉行重大選舉的一年,投資者對投資組合對沖的需求可能會高于正常水平。”

所有人的目光都集中在美聯儲

世界黃金協會首席市場策略師 John Reade 周四表示,明年金價可能會保持區間波動,但會出現波動。他預計他們會對個別經濟數據點做出反應,這些數據點會告訴美聯儲政策可能的軌跡,直到第一次降息成為可能。

根據芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具,市場目前預計聯邦基金利率最早將于明年 3 月首次下調 25 個基點。

然而,盡管降息通常被視為對黃金來說是個好消息(因為現金回報下降,儲戶轉向其他地方尋找高收益投資),但Reade強調,有兩個因素可能意味著“預期的政策利率放松對黃金來說可能不那么樂觀”。

首先,如果通脹的降溫速度快于利率的降溫速度(正如人們普遍預期的那樣),那么實際利率仍將保持在高位。其次,低于預期的增長可能會打擊黃金消費需求。

“我并不是說利率必須回到0才能重新點燃需求,但我認為美國的首次降息和其他重要經濟體其他地方的降息相結合,會改變對黃金的情緒嗎? ”Reade說。

央行繼續購買

世界黃金協會表示,未來黃金的另一個支撐因素是央行的進一步購買。

過去幾年,各國央行一直是全球黃金市場需求的主要來源,2023 年可能會是創紀錄的一年。世界黃金協會預計這種情況將在 2024 年繼續下去。

Reade表示,該組織對2022年央行購買量的大幅增加感到驚訝,并且購買步伐今年仍在繼續。

世界黃金協會在報告中估計,2023年央行需求將使黃金表現增加10%或更多,并指出,即使2024年沒有達到同樣的高度,高于趨勢的買盤仍將為金價帶來額外的提振。

Reade表示:“我們的預期是,央行明年將繼續凈購買,自全球金融危機以來,情況幾乎就是這樣。”

“我個人的預期是,各國央行將在 2024 年再次成為黃金市場上的重要主角,但我認為,這將是又一個創紀錄的一年或一個新的一年。”


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