沃太能源科創板IPO獲上交所問詢，吸引高瓴等多家機構入局，戶用儲能全球第六

港股資訊 2023-01-30 10:05:03 31

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近日，沃太能源科創板 IPO 狀態已變更為已問詢，公司本次擬募資10億元，保薦機構為中信證券。

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沃太能源成立于2012年，公司自成立以來專注于儲能產品的研發、生產和銷售，是行業領先的全功率段儲能系統提供商，致力于為家庭和工商業客戶提供綜合的新能源智慧解決方案。公司主要產品為電化學儲能系統，主要包括戶用儲能系統及部件和工商業儲能系統及部件。

沃太能源是同時掌握BMS、EMS、系統集成、云管理平臺等儲能核心技術，并具備儲能系統的自主研發和生產能力的企業。目前已實現1kW、3kW、5kW、10kW、50kW、100kW、MW級至百MW級全功率段儲能系統的研發和生產。

根據中國能源研究會儲能專委會中關村儲能產業技術聯盟發布的《儲能產業研究白皮書2022》，2021年度，公司在中國儲能系統提供商的海外市場出貨量排名中位列第三。

根據全球知名市場調研公司IHS Markit出具的報告，按發貨容量計算，2021年度公司在全球戶用儲能市場的占有率排名第六，競爭對手包括特斯拉、LG Energy Solution等全球新能源巨頭。

從客戶情況來看，沃太能源2019年、2020年、2021年、2022年1-6月前五大客戶合計銷售收入占營收比例分別為48.47%、57.55%、50.37%、70.13%，客戶集中度較高。

近年公司主要大客戶為固德威、NW、Prosolar s.r.o.、IINNO LIMITED、中國能建等，其中2022年1-6月公司第一大客戶為固德威，前五大客戶中的其余四家均為外資企業。

從業績表現來看，沃太能源2019年、2020年、2021年、2022年1-6月營業收入分別為2.48億元、3.70億元、8.04億元、6.86億元，2019年-2021年公司營收年均復合增長率為80.05%。歸母凈利潤分別為0.10億元、0.31億元、0.55億、0.49億元。

從毛利率來看，沃太能源2019年、2020年、2021年、2022年1-6月綜合毛利率分別為 28.23%、30.51%、26.81%、24.62%。

可以看到，公司2021年毛利率出現明顯下滑，招股書表示，主要是由于公司在銷售端主動開發固德威等國內客戶，對應產品售價相對較低，導致整體平均銷售單家下滑，故毛利率下滑。

2022年1-6月毛利率再次下滑，主要是由于公司原材料采購價較2021年有所提高，同時銷售端國內客戶的收入占比上升較快，使得整體銷售單價略有下降，故毛利率下降至24.62%。

2019年期初，賬面尚處于虧損的沃太能源已成功吸引了公司第一大供應商、主營鋰電池產品設計開發與生產銷售的億緯鋰能(300014.sz)直接入股，并匯聚了寧波首科創投、深圳如日升、南通國創投、深圳中廣核、北芮投資、南通科創投等十余家機構投資者。

2019年10月之后，沃太能源多次進行股權轉讓和增資，公司注冊資本由1128.21萬元快速增加至招股書簽署日的8999.08萬元。報告期數次股轉和增資后，沃太能源的估值獲得大幅攀升，并匯集了高瓴資本等數十家機構投資者。

2019年10月，沃太能源進行股權轉讓和增資，將公司注冊資本由1128.21萬元增加至 1190.89萬元，其中無錫賽天、寧波睿新創投分別以貨幣資金1000萬元認繳31.34萬元注冊資本，增資價格為31.90元/出資額，同時公司同意股東駿誠科技將其持有的公司1.67%、1.67%股權分別以500萬元的價格轉讓給無錫賽天和寧波睿新創投，轉讓價格為26.6元/出資額。按照此次增資價格，沃太能源估值僅為3.80億元。

2020年9月，沃太能源再次增資被注冊資本由1190.89萬元增至1277.39萬元，新增資本資本分別由南通清能、寧波燕園創投和億緯鋰能以貨幣形式認繳，其中南通清能為員工持股平臺，出資158.24萬元認繳23.82萬元注冊資本，價格為6.64元/出資額，寧波燕園創投、億緯鋰能分別出資1000萬元認繳 31.34萬元注冊資本，增資價格為31.91元/出資額。

2021年2月，沃太能源快速進行了兩次增資。當月一次增資即吸引了南通千泓、全通投資、鑫檀投資、共青城道合、潤峽招贏、南京招銀和PLATINUM等多個機構股東入局，公司注冊資本由1277.39萬元增加至1465.45萬元，增資價格均為70.46元/出資額。2021年2月，沃太能源再次增資，由知名機構高瓴投資認繳，最終高瓴投資以70.46元/出資額的出資2000萬元認繳 28.39萬元注冊資本。此次增資完成后，沃太能源的估值首次站上10億元規模。

2021年10月，沃太能源完成股改后，公司再度增資，吸引了高瓴投資二次出手。沃太能源注冊資本由8181萬元增加至8563.40萬元，其中高瓴投資出資3750萬元認繳 203.40萬元股本，PLATINUM 出資 1800萬元認繳 97.63萬元股本，潤峽招贏出資1500萬元認繳 81.36萬元股本，價格均為18.45 元/股，沃太能源估值達到15.80億元。

2021年12月，沃太能源完成招股書簽署前的最后一次增資，公司注冊資本由8563.40萬元增至8999.08萬元，并獲得SPRINGLEAF、TRUE LIGHT、匯創投資、聯康創投、率先永鋒創投等多家知名機構認繳，增資價格均為33.28元/股。

據21世紀經濟報道記者統計，僅在2021年一年之內，沃太能源的數次增資就先后吸引了15家機構投資者入局，公司的估值則直接翻倍增長至接近30億元。按照此次公司擬發行不超過3000萬股、募資10億元測算，沃太能源的估值將達40億元。

從募資用途來看，沃太能源本次擬募資10億元，其中2.3億元擬用于補充流動資金，剩余資金將用于投建年產70000套新能源儲能系統項目、年產4000套工商業儲能系統智能制造產業園項目、研發中心建設項目，分別擬投入募集資金4.3億元、2億元、1.4億元。

本次募投項目將有助于豐富公司現有產品結構，進一步擴大公司的經營規模和盈利能力，并有效提升公司生產制造環節的智能化水平；同時提升公司科研水平和研發能力，對于進一步提高公司的核心技術水平、增強市場競爭力具有重要價值。

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