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港美早一周 | 美聯儲12月或放緩加息力度!恒指發力上望20000關口

美通脹數據溫和回吐,料12月加息幅度及力度減慢

美國公布11月份ADP私人就業職位僅新增12.7萬個,遠少過預期20萬個,及10月份23.9萬個,并創自2021年1月以來最少增幅。數據反映勞工市場似見收縮。但勞工部公布11月份非農職位則新增26.3萬個,遠多過預期20萬個,唯比上月經修訂后的28.4萬個略見減少。11月份失業率仍維持在3.7%,符合預期。再公布10月份PCE物價指數按年升6%,符預期,更稍低上月6.3%。同月份核心PCE物價指數按年升5%,也符合預期,亦低過9月5.2%。數據反映聯儲局經多次加息后,略見成效。

11月份ISM制造業指數報49,低過預期49.8,及上月50.2,為自2020年5月以來,首次跌落50以下收縮區。周內公布通脹數據稍見溫和回吐,而前日公布的小非農就業數據亦見輕微軟化。雖然非農數據仍稍見強勁,但比上月亦見小幅回落。數據正好配合早日聯儲局主席鮑威爾的公開說話。更表明在12月已可以減慢加息幅度和力度。但跟目標仍距甚遠,加上孳息率倒掛程況更未見轉好。因此局方也表明,經濟衰退是必經的,唯寄望可軟著陸。美匯指數也轉呈弱勢,更失守105關口,低見104.56。10年期國債息率亦下滑至3.527厘。

央行降準釋放長期資金5000億元,房企股權融資恢復,料銀行、地產復蘇造好

國內人民銀行前周公布,由12月5日開始,下調金融機構存款準備金率0.25個百分點,至加權平均存準率為7.8%,可全面釋放長期資金5,000億元人民幣。為自年初4月降準后的第二次下調存款準備金率。是次降準主要是保持銀行體系內的流動性充裕。亦維持在貨幣貸款額度合理增長,以加大對經濟實體的支持。同時優化金融機構長期資金的來源,以支持中小微企業的困難。更可以令到金融機構年節省資金成本超過56億元人民幣,也可以下調經濟實體的貸款利息。

隨后中證監再發聲明,續優化上市房地產企業,在股權、融資、重組或在非公開模式再融資等措施。上市房地產企業可以恢復同業并購或重組,并可再融資以配合相關行動。可再完善在境外上市的房地產企業的上市政策。發揮推進REITs的存量資產,及私募基金等投資作用。同時準許上市的房地產企業可再融資,以籌集資金的行動。但整體的銀行股估值仍見偏低,平均的市盈率維持在3至4倍左右。而市凈率更低,僅是0.4倍附近。年內銀行股之估值持續向下,但全皆屬有盈利,資產質素亦見優良,更有穩健的業績支持。但由于商業銀行在內地是實體經濟的主動力,遇上周期性的經濟稍弱的時候,也難見股價特別出色。相信在復蘇期開始,自會齊跟造好。

美團連續兩季虧轉盈,金價做好北水追買,關注相關個股

美團 $03690.HK 前周公布年內第三季度業績 ,總收入626.2億元人民幣,按年上升28.2%。配送服務201.1億元,按年上升30.6%。傭金收入164.8,按年上升21.2%。在線營銷收入86.6億元,按年升8%。其他服務或利息收入173.7億元,同增長47%。經調整盈利35.26億元,遠優于去年同期虧損55.26億元,更連續兩季虧轉盈。期內疫情反覆,但整體業務影響不大。估計到疫情結束后,當地消費自會恢復正常,并再踏入增長階段。

匯豐銀行 $00005.HK 公布,將以135億加元出售匯豐加拿大全數百分百已發行普通股、以11億加元出售持有的優先股,及以10億加元出售未償還債務,給予加拿大皇家銀行 RBC。市脹率約2.97倍,更高預期60億英鎊。加拿大匯豐擁有超過130家分店,及超過78萬個工商或零售客戶。整體交易估計在2023年底完成。預計 $00005.HK 匯豐銀行在出售后可獲得約57億美元的稅前盈利。消息刺激股價周內曾高見47.85港元。

根據資料顯示,年內首3季,全球央行合共買入超過673噸黃金,為有紀錄以來,年內最大額度凈買入,更連續第13年凈買入。金價連日做好,曾高見1,818.70美元。在交易所內上市的相關股份, $02840.HK 黃金ETF、 $02899.HK 紫金礦業、 $01818.HK 招金礦業及 $01787.HK 山東黃金。連日皆見有北水流入追買。如黃金價格繼續造好,相關的股價亦會跟隨。

集團主要業?是為電信、媒體及科技信息化等客戶提供支援服務。可以提供電信基建服務、業務流程外判服務和應用技術。另有相關系統集成、支援、增值服務和軟件開發等。是國內具有領導地位的一家信息化服務供應商。擁有專業子公司過百家,為目前國內基建服務最大的電信企業。

截至2022年6月30日止之半年度業績為營業額增長8%至692.53億元人民幣。股東應占盈利18.96億元人民幣,上升4.6%。期內整體毛利率微跌0.1個百分點至10.5%。集團主要業務可為電信基建,專門為客戶提供咨詢、規劃、設計、工程施工及監工的全面網絡建設服務。同時可提供通信網、計算機網及廣播電視網之勘察設計,及網絡規劃和優化等。而業務流程外判服務,主要為客戶提供全面優質的外判服務。當中包括信息技術基礎設施、通用設施、供應鏈及商品分銷服務。為目前國內通信行業中,主要的業務流程外判服務供應商。最后是應用內容及其他服務。主要為國禸電信營運商、國內非電信營運商、政府和行業客戶。提供系統集成、支援、增值服務及軟件開發等服務。為國內 ICT 服務供應商之一。

集團總部設于北京,重點在上海、浙江、福建、湖北、廣東及海南省等地區業務。同時亦在其他省市或海外提供服務,。主要客戶是 $00941.HK 中國移動、 $00762.HK 中國聯通等國內電信營運商、非電信營運商及海外客戶。年內繼續推進將互聯網和人工智能等深化融入傳統經濟、數字經濟、智慧社會及5G 等,可帶來巨大的發展空間。同時在海外巿場圍繞一帶一路的信息基礎設施建立。強化國內產品中心和外部合作齊拓展項目。可于現價2.62港元附近買入,中長線可見3.90港元,跌穿2.10港元止蝕。

美債收益率倒掛幅度擴大,鮑威爾稱緊縮貨幣政策仍將持續

周內10年期國債息率曾高見3.798厘,2年期息率亦高見4.549厘。孳息率倒掛更曾拉闊至0.83厘,創近40年以來拉闊幅度最大。目前孳息率倒掛的現象,非但在美國出現,更在全球多國的債券市場中出現,1至3年的短期債券息率,皆高過10年期國債息率。為歷史以來首次出現的此等倒掛現象。相信是各地方央行過度收緊貨幣政策而衍生出的問題。

美國聯儲局主席鮑威爾在周三,出席華盛頓布魯金斯學會主辦的活動上演說,并暗示未來的加息步伐或幅度可以減慢,更預計在12月份已可以實行。拖慢節奏是平衡壓抑通脹及在經濟衰退之間的好方法。但由于通脹仍見在高位上,如要恢復價格穩定至回落,相信仍有段很長的時間。因此,緊縮的貨幣政策也要維持在一段長時間內,直至通脹可以回到局方的目標。所以,對抗通脹仍然在繼續中,未有停頓。

現時的通脹已見正逐步減退,而極度強勁的勞工市場也略見偏軟。唯仍要更多的數據,始足以印證事實的發展。聯邦基金利率最終可能會高過在9月的預期。但局內仍有官員發表極鷹言論,表示金融市場上似乎對局方明年大幅加息的可能性,嚴重低估。續有大型券商認為,目前美股尚未反映經濟衰退的實況。到明年美股可再向下尋低。

理想11月交付1.5萬輛創單月新高,MSCI半年度指數調整生效北向資金追買

國內新能源汽車制造商正陸續公布11月份的電動汽車交付量。 $02015.HK 理想汽車月內交付量15,034輛,按年升11.5%,按月急增近3成,更創出單月最高交付量。 $09866.HK 蔚來11月電動車交付14,178輛,按年或按月計算、皆有超過3成的增長。 $00175.HK 吉利汽車月內交付超過11,011輛。跟去年初比較,大幅增長近4.47倍。隨著供應鏈漸見穩定,估計全年可達到7萬輛的目標。 $09868.HK 小鵬汽車就略見失色,月內僅能交付5,811輛,按年下跌63%,按月跌14%。并大幅落后同業。

國內A股市場的MSCI半年度指數調整,在昨天(11月30日)收市后更新。是次調整將新加入36只中國股票,其中28只在A股市場上市。也造成部份股票在收市前大幅波動。皆因有北向資金大量追買,至凈買入超過49億元。也因此帶動兩市成交額增加至近9,322億元人民幣。當中包括 $300750.SZ 寧德時代、 $300724.SZ 捷佳偉創、 $688188.SH 柏楚電子,和 $603606.SH 東方電纜。富時羅素再公布,富時中國內的A150指數、A200指數、A400指數,及A小盤股指數齊有變更,將在12日16日(星期五)收市后更正。而富時A50指數則維持不變。

恒指11月升26.6%轉向技術性牛市,多因素轉好港股升幅或將擴大,恒指上望20000關口

恒指在周一(28日)曾跌穿17000關口,創近兩個星期低位16833。但當日收市已重上17297。周二(29日)大幅造好,并以最高位18204收市。是日早上曾回落倒跌,低見18052,但已見有買盤支持。午后再高見18631。恒指11月份最后一日,仍見強勢抽升392點收市。全月累計上升3910點,升幅高達26.6%。終止連跌4個月的劣勢,更創自1998年10月以來最大單月升幅。自低位以來的大幅反彈超過兩成,更將技術性的熊市轉向牛市。月內恒生科技指數亦累升945點,升幅更勝恒指至33%。也創出自推出以來的最大單月升幅。月內有73只藍籌股全面報升。最強的10只,更齊升超過5成。

恒指首日踏入12月份,即沖上19000以上,創近兩個半月新高19237。雖然隨后回落到以下,但最后仍收升139點。連升3日,累升超過1438點,升勢尚算凌厲。而恒生科技指數亦沖上4000以上,高是4018。主要是外圍經濟或通脹數據似見降溫,加息幅度亦有收窄的空間。國內疫情漸見受控,而措施亦見逐步放寬。港匯指數亦見遠離7.85的兌換保證,更曾高見7.776。全日成交總額亦增至近2,000億港元附近,更能配合升勢。未來升幅應可逐步擴大。以上皆反映出有強勁的買盤支持,投資者對踏入年內最后一個月亦充滿信心。如12月再維持升勢,定可沖上20000關口。

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盛言牛熊:華盛通美港股觀點類欄目,精選主流財經媒體和意見領袖評論。即時分析行情熱點,揭示投資機會,縱論宏觀大勢。

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Louis:華盛資本證券資深股票、期貨及資產管理持牌人,證監會注冊負責人員;從事證券、期貨及資產管理行業超過30年,于香港經濟通撰文15年;曾為多家企業設立管理基金和退休基金,投資回報率約12%。

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