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L2行情进阶学习,L2的局限性

把股票市场想象成一个苹果市场,你走进去的时候会发现有人拿着一袋要卖,有人装着一车要卖,还有人带着口袋要买,有人带着货车要买,买的人都希望便宜买,卖的人都想多赚点钱,当买方和卖方匹配上,叮,成交。这时问你报个多少的价格来买呢?

你可能会觉得有点不确定。这时,你看到墙上有屏幕,出价最高的40个买方和要价最低的40个卖方具体价格和数量都放在上面并实时更新。

L2行情进阶学习,L2的局限性

此时你还看到全市场最高的出价是9.9/个,最低的要价是10.00/个,上一次的成交价是9.91

情况一:你着急想买10个苹果,于是你出9.91,但是等了一会没能成交,看了大屏幕,看到要价10那个人只打算卖1个,而只要你稍微提高一点10.01就有人卖100个。为了快点买到,你改单为10.01,叮,成交。

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情况二:你希望尽快买到便宜的苹果,价格最好是9.5,但是最新成交价一直在变,不知道最后会不会跌到9.5。看了大屏幕,发现9.6的价格有人要买10000个苹果。卖家总共只有几百个苹果在卖,有点供不应求了,那么可以预见,价格要跌到9.5是比较难的了,因为只要跌到9.6就全被前面的买走。为了尽快成交,又要节约成本,你可能需要把价格成为9.61,一下子你的订单就排到前面,成交可能性大大提高。

L2行情进阶学习,L2的局限性

情况三:你想买10个苹果,但是不着急,看着最新成交价10块,你从大屏幕上看到,10.01,10.02的价格都有10000个和20000个苹果要出卖,而买方9.9的报价只有一两个要买的,整个40档价位的买单都是几个几十个,那么很显然,供大于求,今天苹果价格肯定要跌。于是你什么都没做只是等着,果然价格一下跌到9块。你用9块买到了自己要的100个苹果,比原本的计划节约了10%的费用。

L2行情进阶学习,L2的局限性

上述的苹果市场其实就是简化版的股票市场。这个大屏幕上显示的就是L2深度行情。新手可能只看最新成交价,而老手则会借助深度的报价来评估市场的供需情况,从而让自己交易更加可控。而L1行情,就是那个只提供了一档报价的行情。

L2深度行情是由交易所提供的,并且也是收费的。通常来说每个交易所提供的L2深度行情数据都限于本交易所的交易订单。老虎为注册用户赠送美股L2行情功能,包含美股Arcabook,

NYSE Archipelago Exchange:简写Arca,美国第二大的电子股票交易所(纳斯达克是第一大)。

在纽交所上市的股票,arca 的交易量占全部的约10%,而对于在纳斯达克上市的股票,arca 则占到了 20%,而对于 ETF ,arca 占到了接近40%。因此,NYSE Arca L2行情展示的订单具有相当的参考价值,不过不能代表整个市场的订单。

值得提醒的是,深度行情有时候是可能被操纵的——挂出大单的人或机构未必有真实的交易意图。对于小市值股票来说,这种操纵可能会带来股价的巨大波动。

此外,交易所是允许一些大的订单不暴露自己的数据,所以不是所有大单都能在L2行情里看到。

因此,我们利用L2的同时,也要意识到它的局限性。



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