交易未来的投机者：从仓皇逃离的犹太之子，到撼动世界的“期货教父”

交易心得2022-09-28 17:01:5738

交易未来的投机者：从仓皇逃离的犹太之子，到撼动世界的“期货教父

里欧·梅拉梅德（ Leo Melamed）幼年时为逃离纳粹魔爪，与家人一面躲避追捕一面逃离故乡。他们由波兰出发，横跨整个欧亚大陆。渡海至日本短暂停留，再越过太平洋前往美国，历经两万多公里的磨难与困顿，最终落脚芝加哥。

他是大刀阔斧的改革者。当时，芝加哥商品交易所（CME）被贪赃枉法、腐化的守旧势力把持，梅拉梅德以一己之力挑战盘根错节的腐败势力，最终成功重订交易所规章，建立新秩序，使交易所公开透明化。

他也是不畏嘲讽的创新者。他一心促进期货交易商品多元化，大胆的将货币当作交易商品，一手打造国际货币市场，凭空创造出金融期货；他还独排众议引入全新的电脑技术，使交易效率与交易量大幅提升数十倍，期货产业也因此更加繁荣兴盛。

“世界金融期货之父”梅拉梅德创下许多伟业，重新定义期货产业。然而在他成为全职期货交易员之前，他曾经是位成功的律师，有车有房，还养得起两个小孩！是什么让他宁愿违抗父亲，也要抛下律师铁饭碗？他所有撼动世界的创举，竟源于喜剧般的场景……

我从1952年开始，在芝商所当跑腿学徒。当时，创建交易所的老前辈都已经历过辉煌岁月，他们──所谓臭名昭著的“华尔街强盗男爵”──显然也很享受那段美好时光。接替他们的下一世代交易员，是那些老前辈的子女、姻亲、亲戚、好友。

心向学习

我最早学习有关市场的知识，都来自美林证券公司的主力交易员约瑟夫·席格（Joseph Seeger）。我对他可说是又爱又怕，不仅因为美林公司是最具规模的美国证券公司、芝商所主要生意对象，更因为席格本人就是交易所主席。我也和席格的副手肯尼斯·柏克斯（Kenneth Birks）成为好友，他比席格年轻得多──十多年后，他也成了我的得力副手。

我从席格和柏克斯身上学习到有关交易的基本知识，也学习到虽然跑腿学徒在基层，但对经纪人来说，他们不可或缺。跑腿小弟的工作是将经纪公司办公室的客户订单，送给现场经纪执行交易，再把执行完毕的交易凭证送回办公室。在整个过程中，要防止经纪人出错，或帮客户做好交易，跑腿小弟是第一个控制点。好的跑腿小弟就像经纪人的另一双眼、另一对耳以及另一双手。跑腿小弟必须很警醒，随时注意市场动态，并记住经纪人手上还有哪些单子。

我是个热切且充满学习热忱的学生，很快就成为席格和柏克斯的得力助手。事实上不久后，席格就开始每周给我十到二十美元的奖赏，这在当时不是小数目，我充满感激的接受。席格固然大方，但也很严厉，我记得有一次出了相当严重的错误，席格气得举起办公室内的钢质椅子，朝他的交易团队──接线员和包括我在内的两名跑腿小弟──掷去，如果他掷得够准，我的交易所生涯可能就宣告结束了。

1950年代和1960年代早期，芝商所的交易活动断断续续，甚至完全没有任何交易，以致那些不会玩扑克牌游戏的人，在交易所内另辟密室打乒乓球。当时交易不热络的重要因素，是由于鸡蛋这项商品期货已经开始走下坡，这是因为生产周期快速缩短，以致期货合约的必要性随之快速衰退。不过，鸡蛋期货合约仍是交易所内的主要支柱，排名第二的是紧追其后的洋葱。那时也有人倡议发展猪五花肉期货。

交易未来的投机者：从仓皇逃离的犹太之子，到撼动世界的“期货教父

求取平衡

虽然我们的律师事务所业务算是成功，但我的心却不在那。毫无疑问，我的初恋就是“交易”，从第一次嗅到交易大厅的气息开始，我就被迷住了，甚至在我毕业前，就时时梦想着要买下交易所会员的资格。父亲在1953年拿出几乎所有积蓄的3000美元借给我，让我买下交易所的门票。我必须说这是了不起的大事，因为他以自己的儿子即将成为律师为傲，那也是他心目中评价最高的职业。当然，他设下了借款条件，即芝商所的会员不至于影响到学业，也不能成为我走上律师之路的障碍。我确实也达成承诺。

毕业后六年里，我们的律师事务所达到一定程度的成功，也让我获得了相当不错的收入，在芝加哥近郊史考基郡买了一座房子，生养两个孩子，为了满足自己开快车的嗜好，买了一辆昂贵的雪佛兰科尔维特跑车（Corvette）。

当时我试着同时做好两种工作—从交易大厅赶往法庭，或赶去帮客户做好宣誓证词，再赶回交易大厅──但我内心很清楚，长此以往，两边我都不会真正获致成功。

另一方面，当时我的交易能力大有疑问，我无法取得一连串成功，却会一次损失掉赚来的大部分，只不过，我对交易市场的兴趣从来不曾也不会因此减弱，而且我开始相信交易是一个需要全心投入的事业。我的直觉也告诉我，交易这个行业的机会是无上限的，但律师却严重受限。每天揣想第二天的市场走向，真是一件让人兴奋又有无比吸引力的事；相对的，执业律师的工作对我而言是既单调又乏味。

除此之外，我当时就有把芝商所变得更大、更好的整套想法。因此，成为全职交易员的目标一直萦绕在心中，成为一种不可动摇的执念。我时时陷在这种两难之境苦苦挣扎。我知道父母一定会激烈反对，自己的儿子只是一个移民，既无名气又缺金钱，现在能够登上“Advocat”（即“律师”之意）的地位，已经很了不起也足以让他们为傲了。另一方面，我也确实对他们承诺，只不过，我肩膀上的那只精灵也在耳边低语，我已经兑现当初的承诺，现在，该是去实现梦想的时候了。

你不该妄想可以同时在两场婚礼上跳舞

究竟是什么事，促成我做出攸关命运的决定，我可以举出很多例子，以下是其中的一个，这个有趣的事件甚至值得成为《阿伯特和科斯特洛剧集》（Abbott and Costello）中的一个桥段。

那时，我代表一位客户出庭，他的前任律师不太称职，使那位客户被判定缺席，我的任务，就是要在缺席判定后的法定日期内要求重开审判。这其实很简单，但重点是法庭宣判时，你最好要在场。

当时，我手上也持有9月份鸡蛋期货期权。当天我突然心有所感，决定要将之抛售。法院大厅另一侧有个小电话亭，所幸我身上有三个可以打电话的十分钱硬币。

于是我打电话到米勒公司（Miller & Company）交易所内的办公室，接电话的是米勒老头。他不但老，动作也慢，而且还耳背，常常弄不清楚自己该做什么。当天的对话如下：

“哈啰，米勒先生，我是里欧……”

“里欧啊，我去看看……”

所以，米勒先生放下电话去找我。

我很泄气，只好趁空档赶快去大厅另一头看我的案子是不是提上来了。

还没有，我又赶快跑回去拿起电话，米勒先生也正好说：“里欧不在哦。”然后还没等我回话就把电话挂了。

接着我再赶快跑去另一侧看案子提上来没，没，所以我再跑回电话亭，用第二枚硬币打电话回交易所，还是米勒先生。

我大声说：“米勒先生，是我，里欧。”结果没用。米勒先生说：“等一下，我去看看。”再一次，回来之后他说：“里欧不在。”就把电话挂了。