今日美股網>交易心得>格雷厄姆于1976年发布的一套投资流程,可能是最适合普通人在一套炒股方法

格雷厄姆于1976年发布的一套投资流程,可能是最适合普通人在一套炒股方法

1、在市场中找出TTM市盈率小于X倍的股票。

X=1÷两倍无风险收益率(十年期国债利率与AAA级企业债券利率较大值,简便起见,可直接采用十年期国债利率)。

按9月9日十年期国债到期收益率2.635%计算,则X=1/(2*2.635%)≈19

即选择TTM市盈率小于19的股票。

2、在已选股票中挑出资产负债率<50%的股票。

3、选择其中至少30只股票,每只投入不超过总资金的2.5%。

4、剩余资金买入无风险收益产品。

5、任何一只股票上涨50%后卖出,换入新的股票或其他无风险收益产品。

6、购买后的第2年年底前涨幅不到50%的个股也卖出,换入新的可选对象或无风险收益产品。如果该股在新的可选对象里面,则放弃卖出。

7、如此操作周而复始。

我认为这套操作方法的好处是:

适度分散,可以对冲或规避风险;

操作简便,投资人不需要有深厚的投资知识和学术背景,只要勤奋即可;

整体估值较低,有一定的安全垫;

缺点也很明显,那就是机械执行会错过一些伟大的投资机会。所以后来巴菲特后来放弃了这种投资方式。

不过,在美国有很多人采用格雷厄姆这套办法赚得盆满钵满。其中最杰出的代表是沃尔特·施洛斯。他仅有高中学历,最初是华尔街一家经纪公司的打杂小哥。后来他自己创办基金公司,严格执行格雷厄姆这套投资方法,在47年里赚钱了5456倍利润,年化收益高达20.1%。


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