Shopify(SHOP.US)：不利的商業條件可能會提供逆向機會

研究報告 2022-07-12 22:28:57 28

Shopify 是一個電子商務平台，可幫助商家銷售他們的產品，並提供幫助他們發展和管理業務的工具。由於大盤拋售，Shopify 股價今年迄今下跌 76.5%。

高增長股票今年已失寵，投資者在利率飆升和對經濟衰退的擔憂中尋求價值股。Shopify（紐約證券交易所代碼：SHOP）（東京證券交易所代碼：SHOP）等電子商務股票在大流行初期獲得了很大的關注，但現在已經深陷虧損。投資者似乎擔心 Shopify 放緩的增長率和盈利能力，以及其在未來幾天應對嚴峻市場條件的能力。

Shopify 的財務狀況面臨壓力

Shopify 在大流行初期實現了驚人的增長，這要歸功於由於居家令和多重刺激支付而加速採用電子商務趨勢。然而，隨著大流行順風的消退，增長率已經放緩。

Shopify 的收入在 2022 年第一季度增長了 22%，達到 15 億美元。相比之下，2021 年第一季度的收入增長了 110%，這是該公司上市以來的最高收入增長。此外，該公司報告稱，按公認會計原則計算，2022 年第一季度出現巨額虧損，而調整後的每股收益從 2.01 美元大幅下降至 0.20 美元。

由於通貨膨脹飆升、供應鏈壓力以及公司為確保多年增長而進行的大量投資，對 Shopify 盈利能力的擔憂正在增加。為了加強其履行解決方案，該公司最近以 21 億美元收購了電子商務履行初創公司 Deliverr。此次收購將幫助 Shopify 為商家提供端到端的供應鏈解決方案。

該公司努力增強其平台並提供額外的工具將有助於它吸引更多的商家。在第一季度電話會議期間，管理層透露，它正在經歷越來越多的商家解決方案採用率，例如 Shopify Payments、Shopify Capital 和 Shopify Markets。然而，增長投資對盈利能力的近期影響，尤其是在經濟低迷時期，是一個值得關注的問題。

華爾街的看法

上週，Evercore ISI 分析師Mark Mahaney將 Shopify 股票的目標價從 660 美元下調至 560 美元，但維持買入評級。Mahaney 在他的互聯網大盤股報導中全面下調了預期，以反映高成本的通脹壓力、嚴重的外匯逆風、消費者需求疲軟的跡象越來越多，以及對經濟衰退的擔憂。

總體而言，分析師的共識是基於 12 次買入、14 次持有和兩次賣出的溫和買入。Shopify 的平均目標價為 73.05 美元，意味著比當前水平有 126.02% 的上漲潛力。

結論

雖然一些分析師認為，從長遠來看，Shopify 將繼續受益於電子商務日益增長的實力，但由於擔心宏觀逆風的影響和消費者支出放緩，其他分析師仍持觀望態度。

隨著經濟處於衰退的風口浪尖，該股可能難以復蘇，儘管未來幾個季度的市場表現可能會重振該股。