巴里克黃金(GOLD.US)的修正可能是一個黃金切入點
在充滿若干基本面和宏觀經濟挑戰的動態全球環境中,黃金可能仍然是一個關鍵的投資主題。獲得黃金敞口的一種方法是投資金礦股。
巴里克黃金 ( GOLD ) 似乎是黃金礦工的一個有吸引力的投資選擇。2022 年 4 月,GOLD 股票飆升至 25.90 美元左右的高位。然而,該股隨後進行了修正,目前的交易價格約為每股 17 美元。
我相信修正是考慮新接觸黃金股票的好機會。從中長期投資角度看好金礦。這只收益率為 2.3% 的股票是潛在的價值創造者。
讓我們討論一下這種看漲觀點的原因。
黃金可能會走高
一些人可能想知道,當政策制定者推行激進的緊縮貨幣政策時,為什麼他們應該看好黃金。
首先要注意的是,美國的通貨膨脹率處於 40 年來的最高水平。即使多次加息,實際利率仍然為負。只要實際利率為負,黃金就可能保持彈性。黃金傳統上一直是一種很好的通脹對沖工具,隨著比特幣(BTC-USD)的大幅回調,可能會有更多的資金分配給黃金。
另一點需要注意的是,2023 年美國有可能出現衰退。這也可能意味著全球經濟放緩或衰退。在經濟衰退的情況下,“避險交易”占主導地位,預計黃金將跑贏大盤。與此同時,如果經濟急劇放緩,政策制定者將抑制激進的加息。這將對黃金有利。
地緣政治緊張局勢的加劇是支撐金價的另一個因素。全球存在多個摩擦點,投資者將尋求黃金等硬資產避難。
因此,黃金的表現略好於整體市場也就不足為奇了。鑑於宏觀經濟因素,貴金屬可能在未來 12-24 個月內走高。
巴里克黃金擁有良好的信用狀況
如果我們考慮公司特有的因素,穩健的資產負債表是喜歡 Barrick Gold 的首要原因。
截至 2022 年 3 月,巴里克黃金報告的現金和等價物略低於 59 億美元。這為資本投資提供了充足的現金緩衝。此外,該公司的債務在過去 12 個月中保持穩定,為 51 億美元。顯然,內部現金流已經足夠用於資本投資和股息。
還值得注意的是,2022 年第一季度,巴里克黃金報告的運營現金流為 10 億美元,自由現金流為 3.93 億美元。每股收益也很強勁,如下所示。
由於現金流仍然強勁,有兩個積極因素需要考慮。首先,巴里克黃金可以維持股息,並且如果黃金趨勢走高,則有增加股息的空間。股息的任何潛在增加都將轉化為股票的重新評級。
此外,憑藉 15.7 億美元的自由現金流運行率,Barrick Gold 可以去槓桿化。此外,該公司有足夠的財務實力進行收購。
標準普爾全球 ( SPGI ) 最近將該公司的信用評級上調至 BBB+,展望穩定。如果金價在未來幾個季度突破每盎司 2,000 美元,那麼評級似乎有可能進一步上調。
長期現金流穩定的優質資產
Barrick Gold 還擁有提供清晰現金流可見性的優質資產。從長遠來看,該公司報告截至 2021 年 12 月已探明和可能的黃金儲量為 6900 萬盎司。
此外,該公司擁有 1.6 億盎司測量和指示的黃金資源。鑑於其財務狀況,該公司已做好投資將資源轉化為探明儲量的準備。作為基本情況,當前資產在未來十年內提供穩定的生產可見性。
從成本的角度來看,該公司的資產也很有吸引力。對於 2022 年第一季度,巴里克報告的現金成本為每盎司 832 美元,總維持成本為每盎司 1,164 美元。即使黃金在每盎司 1,700-1,800 美元左右交易,自由現金流也應該保持強勁。
在樂觀的情況下,該公司預計金價每變化 100 美元,可歸屬的自由現金流將增加 15 億美元。因此,如果金價達到每盎司 2,000 美元,股息增長的可見性將十分強勁。
總體而言,即使在中期內沒有任何資產增加,巴里克黃金也有明確的生產可見性。
華爾街對巴里克黃金的看法
轉向華爾街,根據過去三個月分配的八次買入和四次持有評級,巴里克黃金的共識評級為溫和買入。巴里克黃金的平均目標價為 27.96 美元,意味著 63.8% 的上漲潛力。
結論性觀點——巴里克黃金在艱難時期受益
鑑於宏觀經濟和地緣政治形勢,資金很可能流入貴金屬。Barrick Gold 的交易估值似乎很有吸引力,值得考慮。股息增長的可見性也使 GOLD 股票具有吸引力。
在風險方面,如果抑制通脹並防止衰退,“冒險交易”將獲得牽引力。但是,這種情況發生的可能性很小。憑藉強大的資產負債表,巴里克黃金的財務風險相對較低。
總體而言,巴里克黃金公司擁有積極的順風,該公司似乎為長期價值創造做好了準備。
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