QuantumScape(QS.US)亏损超预期扩大，但“电动车之心”取得重大技术进步

美股要聞 2021-05-12 12:39:04 174

新一代电动汽车用固态锂金属电池生产商 $QuantumScape Corp(QS.US)$ 还没有真正商用的产品问世，虽然今年一季度的亏损比市场预期的大，但其披露的技术进步展示了有望实现商业化目标的前景。

QuantumScape美东时间本周二美股盘后公布的一季度数据显示：

在美国通用会计准则（GAAP）下、未调整的QuantumScape每股收益（EPS）为-0.2美元，即每股亏损0.2美元，是去年同期亏损0.06美元的3.3倍，而市场预期每股仅亏损0.07美元；
当季净亏损7507.9万美元，约为去年一季度同期亏损额的4.9倍；
当季调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损3094.9万美元，是去年同期亏损额的2.5倍；
季末持现7.645亿美元，是去年同期持现水平4119万美元的18倍以上。

在致股东的信中，QuantumScape创始人兼CEO Jagdeep Singh和首席财务官Kevin Hettrich称，自去年11月通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市以来，在电池技术方面取得了显著进展，达到了关键的技术目标，并且和潜在客户有深入交流，强化了现金持有水平。随着QS-0电池试生产线开始投入使用，我们相信公司能为大量的规模化生产做更好的准备。

股东信称，因满足了大众的关键技术进步里程碑要求，QuantumScape今年4月获得了大众追加的1亿美元投资。这一里程碑是，在预定的放电速度和温度下，达到目标水平隔膜厚度和接近生产尺寸的QuantumScape电池能实现特定数量的充放电循环次数。

公布去年四季度财报时，QuantumScape透露，将标准大小的70×85毫米电池隔膜分割为四个面积更小的30×30毫米隔膜，用这些隔膜分为四层，要在今年内，让四层电池的性能达到去年12月发布的单层电池水平。QuantumScape本次提到的技术进步里程碑是，经初步试验数据确认，在商用领域、70×85毫米尺寸的电池循环性能和上次财报时披露的30×30毫米隔膜四层电池的性能一致，也等同于去年12月公布的单层电池性能。在电池容量保有方面，达到充放电循环450次的良好成绩。

QuantumScape认为，四层商用尺寸70×85毫米电池展示了成功达到公司目标的前景，再次确认，到今年末有望实现8到10层电池的里程碑，并且在明年末以前拿出商用的原型样本。

鉴于多名潜在客户对公司技术有强烈兴趣，QuantumScape决定将QS-0的产能目标提高到一年20万只电池，对应每年装备于几百辆测试汽车。为了支持研发活动和QS-0产能扩大，该司计划今年增加支出，预计在运营和资本支出方面全年投入2.6亿到3.2亿美元。计入大众的投资和未来增发股票募资等因素，明年初该司料将获得流动性超过13亿美元，较今年同期流动性净增加3亿多美元。

财报公布后，周二当天逆市收涨逾3%的QuantumScape盘后先涨后跌，起初跳涨，涨幅曾达到5%，后迅速转跌，跌幅一度接近6%。

去年四季度，索罗斯基金新建仓QuantumScape，季末持仓价值46亿美元，该个股成为当季第四大重仓股。当季QuantumScape股价累涨约400%，但今年明显回落，截至本周二收盘，年初以来累跌65%，已经较今年2月索罗斯基金披露四季度建仓后所创的去年12月末以来高位跌去一半以上。

评论认为，QuantumScape股价下跌部分受到上月做空机构Scorpion Capital的报告影响。该报告指QuantumScape是硅谷名人制造的拉高出货SPAC骗局，只是做得一手漂亮的PPT，称大众的工程师认为该司没有提供任何真实的东西，工程师的内部意见不统一。此外，此前大涨有投机因素的SPAC上市股自身最近也都在下跌。相关ETF Defiance Next Gen SPAC Derived ETF（SPAK）已较52周高位跌去三分之一以上。

有颠覆特斯拉潜力的超级电池

QuantumScape是首个发表在商业上可行的固态锂金属电池解决方案的电池企业。其研发的固态锂电池只有卡片大小，使用较少的体积容纳与目前市面电池相同的能量。

去年12月，QuantumScape公布的试验结果显示，其技术解决了阻碍高能量密度固态电池广泛采用的许多基本问题，包括充电时间、循环寿命、安全和运行温度，可在15分钟内充到80%的电量，可提升电动车90%续航力并降低制造成本。

华尔街见闻文章提到，这项成果受到了2019年诺贝尔化学奖得主Stan Whittingham的肯定。Whittingham称，制造固态电池最难的部分是需要同时满足高能量密度（1000 Wh/L）、快速充电、长循环寿命和广泛温度范围的要求。数据显示，QuantumScape的电池单元满足所有这些要求，这是以前从未报道过的。如果该公司可以把这项技术投入量产，那么它就有可能改变整个行业。

值得一提的是，$特斯拉(TSLA.US)$ CEO马斯克一直以来并不看好固态电池。去年9月的特斯拉「电池日」上，固态电池并没有出现在被讨论的众多产品中。马斯克在去年第三季度业绩发布会上告诉分析师，就节省电池空间而言，移除传统阳极「并不像听起来那么好」。

而如果固态电池新技术真的被广泛应用直至成为主流，相比其他电动车厂商，这对特斯拉而言可能更意味着一场大变革。